RBA agora tem duas vezes mais probabilidade de aumentar a taxa de juros, já que a guerra EUA-Irã aumenta os preços dos combustíveis

O colapso total do frágil cessar-fogo entre os Estados Unidos e o Irão fez com que o valor de referência internacional do petróleo Brent subisse 23% nas últimas duas semanas e voltasse a atingir os 90 dólares por barril.

Tal como os especialistas alertam que o mercado energético global se encontra agora numa “conjuntura crítica”, os motoristas australianos enfrentam mais uma vez o aumento dos custos dos combustíveis, embora sem o pânico nas compras e a escassez que acompanhou o início da guerra EUA-Israel contra o Irão no início de Março.

O diesel, que tem estado consistentemente mais exposto às perturbações globais, saltou 40 cêntimos em julho, para cerca de 2,10 dólares por litro nas principais cidades da costa leste, de acordo com Motormouth.

A remoção de parte da isenção fiscal de combustível do governo federal a partir do início deste mês também contribuiu para custos mais elevados, com a gasolina sem chumbo a subir 25 cêntimos, para cerca de 1,75 dólares.

Num contexto de reservas globais de petróleo já esgotadas, os analistas alertam para um ponto de viragem iminente, depois de o líder do Irão ter declarado “guerra em grande escala” com os Estados Unidos e os rebeldes Houthi terem ameaçado bloquear milhões de petróleo da Arábia Saudita que atravessavam o Mar Vermelho.

Luke Yeaman, economista-chefe da CBA, disse que a total falta de confiança entre as partes em conflito tornava difícil avaliar a trajetória da escalada do conflito, que, segundo ele, enviaria um novo impulso estagflacionário à economia australiana.

“Na dinâmica atual, acreditamos que isto se arrastará por pelo menos várias semanas e possivelmente mais”, disse Yeaman.

Com a inflação já a ser demasiado elevada para conforto, os investidores nos mercados financeiros estão a aumentar as apostas de que o Reserve Bank poderá ser forçado a aumentar as taxas pela quarta vez.

Os mercados colocam agora uma probabilidade de quase 30% de uma subida das taxas de juro em 12 de Agosto, acima dos 16% de há duas semanas. A probabilidade de um aumento até novembro dobrou para 80% no mesmo período, segundo a ANZ.

Yeaman disse que mantém sua previsão de que não haverá mais aumentos nas taxas este ano – pelo menos por enquanto.

"Se observarmos um encerramento prolongado do estreito e um grande salto nos preços do petróleo, isso irá repercutir numa inflação mais elevada, mas também irá abrandar o crescimento. No curto prazo, isso pode significar que o caso para um novo aumento das taxas é maior.

“Mas os pedidos de múltiplos… aumentos nas taxas são um pouco exagerados.”

Yeaman alertou que os preços globais do petróleo poderiam subir até aos 150 dólares por barril se nenhuma solução negociada fosse alcançada até ao final de Agosto ou início de Setembro, evocando o espectro dos piores cenários contemplados durante a primeira fase do conflito.

“Nossa expectativa é que antes que alguns desses pontos extremos sejam alcançados, haja alguma resolução. Espero que, se os preços do petróleo realmente disparassem novamente, o governo interviria e protegeria as famílias, restabelecendo o desconto total no consumo de combustível.”

Independentemente disso, os preços mais elevados da energia e o novo conflito global deverão prejudicar ainda mais a economia australiana que já está a abrandar acentuadamente sob o peso adicional de três subidas das taxas de juro e de um mercado imobiliário em queda.

Yeaman disse que prevê que o crescimento económico desacelere para 1,5% até ao final deste ano, face aos 2,5% em 2025.

“Se víssemos uma grave escalada no conflito e um encerramento prolongado do estreito [de Ormuz], então o crescimento poderia abrandar de forma muito mais acentuada.”

Daniel Hynes, estratega sénior de matérias-primas da ANZ, disse que a queda dos preços do petróleo durante o cessar-fogo para cerca de 70 não reflectiu o impacto estrutural na oferta global e a “fragilidade” do sistema, e que entre 80 e 90 dólares por barril era um nível mais realista.

“A marca de US$ 100 por barril estaria potencialmente à vista se estivermos aqui dentro de algumas semanas e as coisas piorarem.”

Hynes disse que havia limites “técnicos” para o nível de redução dos stocks de petróleo sem provocar um colapso da infra-estrutura, e que esses limites já estavam a ser violados nos Estados Unidos.

Isso levaria os compradores nos EUA a procurar petróleo em locais mais distantes, aumentando a concorrência pelas escassas cargas marítimas e elevando os preços.

“Neste momento, há um sentimento de que se [o conflito renovado] não persistir por muito mais tempo, eles serão capazes de sofrer durante este período sem muitos danos”, disse Hynes.

“Obviamente os riscos aumentam dia a dia; o mercado está num momento crítico.”