Reino Unido contrai empréstimos menos do que o esperado em junho, impulsionando Burnham

O Escritório de Estatísticas Nacionais (ONS) disse que o endividamento líquido do setor público – a diferença entre gastos e receitas do governo – foi de £ 16 bilhões no mês passado, £ 7,9 bilhões menos que em junho de 2025.

O valor ficou abaixo das previsões dos economistas da cidade e foi 300 milhões de libras inferior à previsão do Gabinete de Responsabilidade Orçamental, em grande parte devido aos custos mais baixos dos juros da dívida indexados à inflação.

A economia britânica tem mostrado sinais de resiliência nos últimos meses, apesar das preocupações sobre o impacto dos preços mais elevados da energia ligados à guerra no Irão. Os custos de financiamento do governo do Reino Unido aumentaram num contexto de nervosismo nos mercados obrigacionistas globais e à medida que os investidores se preocupam com os planos fiscais e de despesas do novo primeiro-ministro.

O último instantâneo surge no momento em que Burnham anuncia um novo corte de impostos para apoiar as famílias com o custo de vida, eliminando o IVA das facturas domésticas de electricidade a partir de 1 de Outubro.

O recém-nomeado chanceler, John Healey, disse que o corte seria financiado este ano pelo cancelamento do programa de identificação digital.

Healey disse que ele e Burnham concordaram em “trabalhar em conjunto para cumprir as regras fiscais com uma proteção contra a incerteza”, além de fazer planos para ajudar a reduzir o custo de vida.

"O controlo fiscal é o primeiro dever de qualquer chanceler. É meu. E a credibilidade fiscal é a base para a estabilidade económica e para a segurança nacional", disse ele.

O primeiro-ministro disse que seguirá as regras fiscais do Partido Trabalhista e as promessas fiscais do manifesto do partido, tornando mais difícil para ele seguir um caminho radicalmente diferente de Keir Starmer.

A manutenção das restrições auto-impostas ao endividamento e à dívida elaboradas por Rachel Reeves tem sido considerada vital para evitar uma reacção negativa nos mercados. No entanto, com a iminência de pressões sobre os gastos, Healey poderá ser forçado a considerar aumentos de impostos ou outras medidas para ajudar a financiar a agenda do novo primeiro-ministro para a economia.

Isto surge com os mercados obrigacionistas bem equilibrados face às expectativas de que Burnham pudesse adoptar uma abordagem mais flexível às finanças públicas do que Starmer e Reeves. O novo primeiro-ministro disse aos jornalistas no jardim de Downing Street, na segunda-feira, que poderia considerar a utilização de “flexibilidade” nas regras orçamentais para reforçar o investimento público, em comentários lidos por alguns investidores como um sinal para um maior endividamento.

Os números mais recentes do ONS mostraram que os pagamentos de juros da dívida atingiram 11,8 mil milhões de libras em Junho, um valor 5,3 mil milhões de libras inferior ao mesmo mês do ano anterior, mas ainda assim o quarto mês de Junho mais elevado alguma vez registado.

O empréstimo foi de £57,6 mil milhões no exercício financeiro até à data. Embora tenha sido £3,7 mil milhões menos do que no mesmo período do ano passado, está £2,7 mil milhões acima da previsão do OBR.

Nabil Taleb, economista da PwC UK, disse que a pressão sobre as finanças públicas pode deixar Burnham e Healey enfrentando difíceis compromissos.

"Com os custos dos empréstimos ainda sensíveis e a margem fiscal limitada, mesmo compromissos modestos podem ter consequências significativas. O que importa é se a ambição é acompanhada por um financiamento credível e um controlo convincente sobre os empréstimos", afirmou.

Ruth Gregory, vice-economista-chefe do Reino Unido na Capital Economics, disse: “As finanças públicas de Junho foram uma rara boa notícia para o novo primeiro-ministro Burnham e para o chanceler Healey, mas com o peso da dívida do Reino Unido ainda a aumentar, há margem limitada para empréstimos públicos adicionais”.